5家基金公司2016年投资策略浮出水面

发布时间:2015-12-14 作者: wangb 来源:证券日报 阅读数量:

  5家基金公司2016年投资策略浮出水面

  总体慢牛行情投资要拼选股

  跌宕起伏的2015年即将过去,在经历了波诡云谲的极端市场行情后,基金公司眼中的2016年市场行情是什么样子的?又会有哪些投资策略?看好哪些板块?《证券日报》基金新闻部通过5家基金公司(南方基金、景顺长城基金、华商基金、海富通基金和国泰基金)对2016年进行展望中发现,他们认为2016年经济资本面相对平稳,预计总体而言不会有大的行情,快牛不在,慢牛可期。

  快牛难再现慢牛可期

  投资进入比拼选股时代

  对于2016年的市场行情,南方基金总裁助理兼权益投资总监史博表示,目前市场已经回归到正常状态,牛市的三个催化因素,包括实体经济资金需求回落、货币政策持续宽松和改革预期,并未发生根本改变,因此2016年再度走牛的可能性是存在的。当然,企业盈利在经济底部企稳时短期很难跟上牛市节奏,因此光靠估值提升的牛市最终或导致一定程度泡沫,因此2016年更倾向于是震荡慢牛行情。在史博看来将会是市场的关键变量和市场长期走牛的利好因素为25万亿理财资金部分进入股市的问题和2016年即将推出的注册制。

  在景顺长城看来,2016年,预计CPI较2015年略有回升,PPI累计负增长将超过50个月,但同比跌幅将收窄。美联储加息靴子落地,资本加快“走出去”,人民币再现一次性贬值。货币政策从主角变配角,降息空间明显收窄,财政政策将逐步取代货币政策成为主角。在A股中,认为2016年的企业盈利依然不支持疯牛行情,但低利率时代大类资产配置转向股市的趋势未变,供给侧改革将成为驱动内生增长的关键,将呈现百花齐放的局面。股灾后市场重建过程中机会大于风险,利于主动选股。在债市方面,景顺长城认为,未来债市主要由基本面主导,经济仍在探底,通缩压力有所增大,在经济基本面较差及人民币贬值压力下,货币政策继续保持宽松。货币政策仍有一定空间,财政政策更加值得期待。地方政府债务置换供给压力对利率债的压制作用边际降低,中长期而言收益率下行趋势并未改变。

  在华商基金副总刘宏看来,市场将出现机构性机会,未来A股投资进入比拼选股能力时代。他认为在明年一季度以前,市场都不太可能出现大的风浪,相反会涌现出不少结构性投资机会。一季度节假日较多,而且年报没有披露,所以从消息面来讲是一个“真空期”。如果在此期间市场再次出现疯狂上涨,则需要警惕系统性风险的加大。不过从目前来看,市场仍在稳步发展,所以出现大风大浪的可能性不大。他认为,尽管美国加息被认为是A股市场接下来的一个风险点,但实际上,美国加息传闻已久,国内很多投资者在此方面已经做了相应的准备,包括心理准备和资产配置,所以从这个角度来看,美国加息对于A股并不会构成太大的风险。

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