基金业人士认为:四季度A股有望迎来反弹

发布时间:2015-09-30 作者: wangb 来源:中国证券报·中证网 阅读数量:

  场外配资清理的时限将至,去杠杆对市场的影响明显减弱,有利因素在逐步积聚。基金业人士表示,国庆节前市场成交量大多减少,四季度上演结构性行情的概率较大。

  节后或有反弹机会

  华商基金研究发展部副总经理蔡建军称,尽管市场情绪还未出现根本性好转,但短期有利因素不断增加,主要是去杠杆过程已接近尾声。银行配资的结构化产品大约在8000亿元左右,场外配资规模约1.8万亿元,相对于银行信贷余额的88.7万亿元,风险相对可控。而两融规模快速下降,已从6月初的2.2万亿元下降到目前的9000亿元左右,后续可能回落到6000亿元至7000亿元。这个过程伴随的是风险逐步出清。另外,目前市场上相对收益的产品仓位中性,绝对收益产品仓位很低,一些股票做空力量已经明显衰竭。

  北信瑞丰基金副总经理高峰认为,目前公募偏股型基金总体仓位普遍较轻,少数几家仓位在90%以上,而仓位在20%-30%以及20%以下的各有一批。整体上看,公募基金在右侧加仓的数量会偏多,左侧加仓的较少,大部分还是会等市场连续走出“像样的反弹”、企稳信号明显后才会捕捉确定性机会,但也有一批基金在试探性加仓,反复测试市场底的位置。相比而言,私募现在仓位更低,如果市场走好,可能对市场的助推作用会更明显。

  也有业内人士认为,去杠杆的三部曲目前只差最后一步,在对场外配资、两融和分级基金(271.00,0.000,0.00%)的去杠杆获得成绩后,目前A股市场整体杠杆规模已基本回到2014年末的水平。而对于证券类信托的清理,或将为A股去杠杆的历程划上句点,也有可能带来A股市场反弹前的最后一跌。但随着节后资金回流,市场迎来一波反弹行情的概率较大。

  好买基金研究中心数据显示,截至9月25日,公募偏股型基金仓位下降1.67%,当前仓位为69.01%。其中,股票型基金和混合型基金的仓位分别为86.17%和67.63%,公募基金仓位总体处于历史中位水平。据格上理财不完全统计,截至2015年9月20日,9月共发行阳光私募产品111只,大幅低于8月同期发行的296只,其中股票策略产品占比66.67%。对于这个数字,私募人士称,增量资金对市场的作用可能不会太明显,存量加仓反而会成为新一轮上涨的动能。

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