钢材出口大幅回落 螺纹持续弱势整理

发布时间:2015-11-17 作者: wangb 来源:中国证券报·中证网 阅读数量:

 近期螺纹主力持续弱势,上周螺纹1605合约日线四连阴,日线破位,远离5日均线,成交持仓持续放大,单边空头趋势明显。而从基本面来看,随着冬季需求减弱,各地钢价全面冲高回落,但是受到库存低位支撑,全面暴跌尚不现实,阴跌走低成为主流走势。

  钢材出口大幅回落。据海关统计,10月我国出口钢材902万吨,较上月减少223万吨,环比下降19.8%,同比增长5.87%,月度出口量创最近四个月新低;1-10月我国累计出口钢材9213万吨,同比增长24.7%。10月份我国粗钢产量和钢材出口量双双呈下降态势,尤其是钢材出口量的大幅回落,加之国际市场针对我国钢材出口发起空前的反倾销行动,给国内市场供应前景带来一丝隐忧。市场将出口回落多归结于反倾销、价差、汇率等原因,但环比回落20%的幅度较为异常,我们认为以下原因可能性也不小,10月国庆假期因素、提前报关因素、海外需求因素。单月的大幅下滑尚不能断定出口转势,须观察其持续性;

  市场需求有所回落。上周沪市终端线螺每周采购量为12087.80,环比下降1.77%,终端采购连续两周环比回落,属年内偏低水平,11月已过半,全国逐渐转凉,北方地区下游开工持续减少,淡季效应逐步显现。

  本周10月份主要宏观经济指标相继公布,总体看只有消费成为唯一亮点,工业增加值、投资、出口、新增信贷等数据均表现低迷,反映出国内经济下行压力继续加大。从对国内钢市需求影响最为明显的投资来看,1-10月份固定资产投资增速10.2%,较1-9月回落0.1个百分点,刷新最近15年的增速新低。三大类投资中,基础设施投资同比增长17.4%,增速比1-9 月回落0.7个百分点,基建投资增速连续两月回落,制造业投资增速与上月持平在8.3%,房地产开发投资增速2.0%,比上月回落0.6个百分点,再创2009年3月以来的新低。数据显示,国内经济仍难摆脱中期下行压力,尤其是房地产市场表现更趋低迷,对整体经济形成较大拖累,国内钢市需求也面临回落压力。

  钢厂产量出现下滑。从生产情况来看,据国家统计局统计,10月份,我国粗钢和钢材产量分别为6612万吨和9427万吨,同比分别下降3.1%和下降0.2%。粗钢和钢材日均产量分别为213.29万吨和304.1万吨,日均环比分别下降3.2%和3.7%。

  另据中钢协统计,2015年10月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量164.60万吨,旬环比下降2.92%;10月环比首次出现大幅回落,利润持续恶化钢厂减产增多,产量萎缩也在情理之中。

  值得注意的是,由于苏州13-27号开中国-东盟首脑会议,要求沙钢、永钢、中天、龙腾等周边钢厂、电厂等所有污染企业13-20号烧结进行一定限产,20-27号根据天气情况进行必要停产,政府各部门领导到各个乡镇驻点检查,如果天气情况恶化,20-27号期间华东钢厂生产或难免受到影响。同时,由于雾霾天气严重,唐山丰润区启动重污染天气黄色预警三级响应通知,从11月14起生产企业规定落实减排措施,相关企业实施限产减产措施。受到冬季雾霾天气影响,后期环保限产情况或将增多,从而对产量产生一定影响。

  螺纹库存出现反弹。截至11月13日,全国螺纹、线材、中板、热轧和冷轧五大品种库存总量933.75万吨,周环比降幅为0.83%,同比降幅为8.84%;全国主要城市螺纹钢库存为390.10万吨,周环比涨幅为0.59%,同比降幅为7.54%;全国热轧库存总量为233.50万吨,周环比降幅为2.55%,同比降幅为10.60%。上周全品种库存环比微降,同比大幅收窄,螺纹库存周环比出现反弹,消费淡季来临整体需求不佳,钢厂去库再次面临压力。

  原料价格小幅回落。本周国内原料价格偏弱运行,其中进口矿价格小幅波动,国产矿、钢坯价格继续下跌,焦炭、废钢价格稳中有降。其中进口铁矿石市场跌幅不大,近期中国港口到货量减少以及巴西第二大矿事故停产对市场形成短暂支撑,上半周价格以稳为主,下半周后市场再度走弱。截止本周四,普氏62%粉矿价格降至48.1美元/吨(CFR),较上周四下跌0.3美元/吨。钢厂继续收缩国产矿的采购量,河北、安徽地区铁精粉出厂价格分别降至510元/吨和470元/吨,较上周末下跌10-20元/吨。受钢厂资金紧张影响,预计后期铁矿仍将承压。

  综上所述,近期螺纹期货主力1605合约单边下挫,北方地区天气转冷,工地开工陆续开始减少,淡季来临需求明显萎缩,螺纹库存已出现反弹迹象,操作上建议延续反弹加空思路。

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