1.5私募忙减仓 后期交易策略将调整

发布时间:2016-01-05 作者: app_wquantadmin 来源:期货日报 阅读数量:

熔断机制实施首日即两次触发阈值,股指期现市场双双重挫。在此情况下,昨日部分私募忙着减仓,以减少市场下跌带来的亏损。不少私募认为,无论后市涨跌都将减仓,避免极端行情出现,待市场企稳后再交易。与此同时,私募将通过调整策略、修正交易模型等方式来应对市场环境的变化。

昨日,个人操盘手吴先生原本打算收盘前5分钟减仓,但在午后沪深300指数急速下跌到4.8%时,他果断将隔夜仓处理掉。“这次市场下跌我没遭受多大的损失,就是钱少赚了些。”吴先生坦言。

虽然没有遭遇亏损,但吴先生表示,熔断机制的实施对其交易产生了较大影响。“直接影响就是原本4个小时的交易时间缩短为不到3个小时。间接影响比较难说,因为我采用的是对冲策略,策略本身极其复杂,在熔断机制下,有些策略还是需要调整的。”他对期货日报记者表示。

不过,吴先生也表示,他还会继续参与交易。“与股票不同,股指期货有到期时间,交割日下午开盘后不实施熔断,好的策略应该能应对任何变化,包括黑天鹅事件。”吴先生说。

不只是吴先生,昨日在接近第一档下跌阈值5%之前,不少私募机构基金经理就已经在忙着减仓,在暂停交易15分钟复盘后,减仓仍在继续。

“沪深300指数下跌接近5%时我们就已经开始减仓,触发第一档阈值复盘后,我们仍在减仓,否则后面就没机会了。”上海杰询投资公司投资总监朱曙向期货日报记者表示。

“这好比锚定效应,一个价格在那边放着,大家都往那边看,当沪深300指数跌到4%时,大家都往5%砸,复盘后大家都往7%砸。”朱曙称,这加剧了市场的恐慌。

“熔断机制是昨日市场大跌的诱因之一,熔断机制可能会助涨助跌。”沪上一位私募基金经理对记者说,在这种情况下,交易只能顺势做。周一的行情走得非常难看,很多人想从市场出来,但因为熔断机制,很多人出不来,周二走势可能还不乐观。

记者从另一位私募人士处了解到,前段时间部分私募看多A股市场,平均仓位较重。“若减仓还需几个交易日,这要看成交量,如果没有成交量,这些基金仓位很难减下来。周一虽然指数跌幅很大,但成交量很小,大家筹码都还在手里,短期恐慌也许还会持续。”

明汯投资总经理裘慧明则表示,熔断机制影响了市场流动性,私募的一些策略面临调整,后期市场走势还需再观察。“毕竟是第一天实施熔断机制,在这种环境下,策略该怎么处理,我们还需要观察,想办法适应。”裘慧明说,熔断机制对以市场中性为主的策略影响不是太大,但对做股票的投资者来说,还需考虑沪深300指数涨跌幅接近5%时采取何种措施以及之后该如何应对。

“我们昨天采取的措施是减仓,因为市场顺势下跌的可能性比较大。接下来我们将分析熔断机制对市场结构的影响,比如市场参与者是如何应对的,再想一些应对方案。”裘慧明认为,未来行情走势主要还取决于政策,政策利好可以缓解市场恐慌情绪。但对于私募来说,今年或许是比较难做的一年。

对于未来行情,上述基金经理认为,投资者不宜急于抄底,尤其是中证500股指期货,而对于估值低、业绩下滑较小的股票而言,或许将出现买入机会。不过,保险起见还是会等市场企稳后再参与。“无论涨跌,我们都会继续减仓,因为指数走势已经完全走坏了。”该基金经理称。

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