做一个成功的交易商

发布时间:2016-03-02 作者: app_wquantadmin 来源:818期货学习网 阅读数量:

 

做一个成功的交易商

一、成功交易的三个要素
在任何成功的期货交易模式中,我们都必须考虑以下三个方面的重要因素:价格预测、时机抉择和资金管理。
1.价格预测指我们预期的未来市场的趋势方向。在市场决策过程中,这是极关键的第一个步骤。通过预测,交易者决定到底是看涨,还是看跌,从而回答了我们的基本问题:我们应该以多头一边入市,还是以空头一边入市。如果价格预测是错误的,那么以下的一切工作均不能奏效。
2.交易策略,或者说时机抉择,确定具体的入市和出市点。在期货交易中,时机抉择也是极为关键的。因为期货交易具有较低的保证金要求(高杠杆率)的特点,所以我们没有多大的回旋余地来挽回错误。尽管我们已经正确地判断出了市场的方向,但是如果把入市时机选择错了,那么依然可能蒙受损失。就其本质来看,时机抉择问题几乎完全是技术性的。因此,即使交易者是基础分析型的,在确定具体的入市、出市点这一时刻,他仍然必须借助于技术工具。
3.资金管理是指资金的配置问题。其中包括投资组合的设计,多样化的安排,在各个市场上应分配多少资金去投资或冒险,报偿-风险比的权衡,在经历了成功阶段或挫折阶段之后分别采取何种措施,以及选择保守稳健的交易方式还是大胆积极的方式等等。
可以用最简洁的语言把上述三要素归纳为:价格预测告诉交易者怎么做(买进还是卖出),时机抉择帮助他决定何时做,而资金管理则确定用多少钱做这笔交易。关于价格预测的问题,前面各章已有论述了。我们这里主要处理后两个方面。我们首先谈资金管理,因为在我们制定恰当的交易策略时,也必须把这个问题考虑进去。

二、资金管理
在期货行业,到处都有人,喧嚷不休地指点客户买卖什么对象、何时去买卖等等,但是几乎没人告诉我们,在每笔交易中,应当注入多少资本。
如果要长久地立于不败之地,资金管理是最重要的部分,少了它不行。资金管理所解决的问题,事关交易者在期货市场的生死存亡。它告诉交易者如何掌握好自己的钱财。作为成功的交易者,谁笑到最后,谁就笑得最好。资金管理恰恰增加了交易者生存下去的机会,而这也就是赢在最后的机会。

三、一些普遍性的资金管理要领
我们必须承认,关于投资组合的管理问题可以弄得极为复杂,乃至于必须借助复杂的统计学方法才能说得清楚。我们这里只打算在相对简单的水平上讨论这个问题。以下我们罗列了一些普遍性的要领,对你进行资金分配,以及决定每笔交易应注入的资金量等工作可能有所帮助。
1.总投资额必须限制在全部资本的50%以内。余额可以投入短期政府债券。这就是说,在任何时候,交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半。剩下的一半是储备,用来保证在交易不顺手的时候或临时支用时有备而无患。比如说,如果帐户的总金额是100,000元,那么其中只有50,000元可以动用,投入交易中。
3.每次交易的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。这个5%是指交易商在交易失败的情况下,将承受的最大亏损。在我们决定应该做多少手合约的交易,以及应该把止损指令设置在多远以外时,这一点是我们极为重要的出发点。因此,对于100,000元的帐户来说,可以在单个市场上冒险的资金不超过5,000元。
上述要领在期货行业中是相当通行的,不过我们也可以对之加以修正,以适应各个交易商的具体需要。有些交易商更大胆进取,往往持有较大的头寸。也有的交易商较为保守稳健。这里要强调的是,我们必须采取适当的多样化的投资形式,未雨绸缪,防备亏损阶段的降临,以保护宝贵的资本。

四、决定头寸的大小
一旦交易者打定主意在某市场开仓交易,并且选准了入市时机,下面就该决定买卖多少手合约了。我们这里采用20%的规定,即把总资本(如100,000元)乘以10%,就得出在每笔交易中可以注入的全额。在上例中,100,000元的20%是20,000元。我们假定每手大豆合约的保证金要求为1,000元。那么10,000元除以1,000元:得20,即交易商可以持有20手大豆合约的头寸。请朋友们记住,上述几条不过是些要领,在有些情况下,我们需要做一定程度的变通。这里也一样,最重要之处是,不要在哪一个市场卷入太深,以免接二连三地吃亏赔本,招致灭顶之灾。

五、分散投资与集中投资 
虽然分散投资是限制风险的一个办法,但也可能分散得过了头,如果交易商在同一时刻把交易资金散布于太多市场的话,那么其中为数不多的几笔盈利,就会被大量的亏损交易冲抵掉。这里头也有个一半对一半的机会问题,因此我们必须找到一个合适的平衡点。有些成功的交易者把他们的资金集中于少数几个市场上,只要这些市场在当时处于趋势良好的状态,那就大功合成。在过分分散和过分集中这两个极端之间,我们两头为难,又没有绝对牢靠的解决办法。关键的一点是“不相干”。我们所选择的市场之间的相关性越小,则越能取得分散投资的功效。

六、设置保护性止损指令 
目前保护性止损措施在国内的期货交易中不能直接使用,但是交易者必须为自己的持仓头寸设置保护性止损指令,通过反向的限价(平仓)指令来完成。止损指令的设置着实是一门艺术:交易者必须把价格图表上的技术性因素,与资金管理方面的要求进行综合的研究。交易者还应当考虑市场的波动性。市场的波动性越大,那么,止损指令就应当比较远。但是,这里也有个机会问题。一方面,交易者希望止损指令充分地接近,这样,即使交易失败,亏损也会尽可能地少。然而另一方面,如果止损指令过于接近,那么很可能当市场发生短暂的摇摆(或称"噪音")时,引发不必要的平仓止损的行为。总之,止损指令过远,虽然能够避开噪音干扰,但最终损失较大。关键还是要走中庸之道。 七、报偿-风险比 
最成功的交易商也只能在40%的交易中获利。事实就是如此。大多数交易以亏损而告终。那么,既然交易者在多数情况下都赔钱,他们最终又怎么能盈利呢?因为期货交易只要求如此小额的保证金,所以,哪怕市场朝不利的方向只变化一点点,我们也不得不忍痛平仓止损,于是,在交易者真正捕捉到他心目中的市场运动之前,或许不得不先进行几番尝试。
假定某交易者预期大豆价格即将从1900元/吨涨到2180元/吨,于是他在1900元的价格买入了10手合约,并把冒险金额限定为30元。随后市场跌到了1870元,这笔交易就被止损平仓了。然后在1880元的时候,他又买入一手合约,接着又一次地豪受了30元的小额损失。最后,他在1895元第三次买进,这一回终于如愿以偿,价格涨到了2195元,结果获利300元。他总共做了三笔交易。头两笔有小额亏损,总共为60元。第三笔盈利300元。尽管在三笔中只有一笔有利润,但是最终结果仍然是赢余240元。这就相当于24000元的实际利润(240元×10×10)。
这样我们就涉及到了报偿-风险比的问题。因为大多数的交易是赤字,所以我们唯一的希望就是,确保获利交易的盈利额大于亏损交易的损失额。为了达到这个目的,大部分交易者都要考虑报偿-风险比。对每笔计划中的交易,我们都要确定其利润目标(报偿),以及在万一失败的情况下的可能亏损的金额(风险)。然后,我们把利润目标与潜在亏损加以权衡,得出报偿-风险比。报偿-风险比有一个通用的标准,3比1。在考虑一笔交易时,其获利的潜力至少必须3倍于可能的亏损,我们才能够付诸实施。
“让利润充分增长,把亏损限于小额。”在期货交易中,这是老生常谈了,我们刚刚讨论的问题与之很有关系。在商品期货中,如果我们咬定长期趋势,就可以实现巨额的利润。因为就每年来说,我们仅有少数的交易可获巨利,所以机会难得,必须尽量扩大战果。“让利润充分增长”,一语道破天机。而“把亏损限于小额”就象同一块硬币的另一面。不过,如果朋友们知道很多交易者的所作所为与这句话恰恰相反,怕会惊愕不已吧。 八、资金管理要领和交易策略举要 
以下,我们开出了一张清单,其中列举了资金管理的要领和交易策略较重要的方面。
1.顺应中等趋势的方向交易。
2.在上升趋势中,乘跌买入;在下降趋势中,逢涨卖出。
3.让利润充分增长,把亏损限于小额。
4.始终为头寸设置保护性止损指令,以限制亏损。
5.不要心血来潮地做交易,打有计划之战。 
6.先制订好计划,然后贯彻到底。
7.奉行资金管理的各项要领。
8.分散投资,但须注意,“过犹不及”。
9.报偿-风险比至少要达到3比1,方可动作。
10.当采取金字塔法增加头寸时,应遵循以下原则:
a. 后来的每一层头寸必须小于前一层。
b. 只能在盈利的头寸上加码。
c. 不可以在亏损头寸上再增加头寸。
d.把保护性止损指令设置在盈亏平衡点。
11.绝不要追加保证金,别把活钱扔进死头寸里去。
12.为了防止出现追加保证金的要求,应确保至少拥有总的保证金要求的75%的净资金。 13.在平回盈利头寸前,优先平仓了结亏损的头寸。
14.除非是从事极短线的交易,否则总应当在市场之外,最好是在市场闭市期间,做好决策。
15.研究工作应由长期逐步过渡到短期。
16.利用日内图表找准入市、出市点。
17,在从事当日交易之前,先掌握隔日交易的技巧。
18.尽量别理会常识;不要对传播媒介的任何说法过于信以为真。
19.学会踏踏实实地当少数派。如果你对市场的判断正确,那么,大多数人的意见会与你相左。
20.技术分析这门技巧靠日积月累的学习和实践才能提高。永远保持谦逊的态度,不断地学习探索。 
21.力求简明。复杂的并不一定是优越的。


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